AI浪潮下，MLCC（多层陶瓷电容器）板块持续受到市场关注。6月30日，斯迪克（300806）披露的投资者关系活动记录表显示，公司MLCC离型膜产品近期已通过全球MLCC龙头企业村田制作所的供应商准入，后续将持续推进送样验证工作。同日，公司公告拟投资建设年产12亿平方米高端MLCC离型膜产业化项目，重点布局中高端及超高端品类。
二级市场方面，受MLCC高端离型膜国产替代逻辑催化以及AI产业链资金热度传导影响，公司股价近期强势上行。数据显示，斯迪克股价自4月初的45.48元起步，截至6月30日收盘价为112元，区间累计涨幅约146%。
通过村田MLCC离型膜供应商准入
资料显示，村田制作所是全球最大的MLCC制造商，总部位于日本京都，产品广泛应用于消费电子、汽车及通信设备等领域。斯迪克自2015年布局离型膜产线，2020年切入MLCC离型膜赛道，目前已形成光学显示材料、微电子材料和PET薄膜等多元产品矩阵。
MLCC素有“电子工业大米”之称，离型膜是其生产制造的关键核心基材，全球市场份额长期由日韩企业主导，高端离型膜基膜仍高度依赖进口，国产替代空间广阔。斯迪克表示，公司已搭建起覆盖通用、中端、高端的完整MLCC离型膜产品矩阵，现有产品可稳定适配500至1000层中高端MLCC的规模化生产。针对介质厚度小于1微米的超高端需求，公司已具备适配1000层以上超高层MLCC的技术能力，该款产品为国内少数实现技术突破、并通过两家头部MLCC厂商认证的产品。
客户拓展方面，公司产品已覆盖中国大陆全部主流MLCC企业，并实现对国巨、华新科等台系龙头的批量稳定供货。此次通过村田供应商准入，意味着公司有望进一步打开日系头部厂商供应链。公司同时提示，现阶段暂未实现批量供货，订单落地仍存在不确定性。
相较于行业内多数仅外购基膜进行涂布加工的企业，斯迪克构建了差异化全产业链优势。公司已打通MLCC离型膜专用基膜、高端离型剂、精密涂布全链条，实现核心原材料全流程自主供给。其中，对MLCC离型膜成品品质影响占比超过70%的PET专用基膜，公司已实现自主量产，现有产能所需基材完全实现自给。这一垂直一体化布局，使公司在原料品质把控、生产成本控制及交付周期等核心维度形成显著竞争壁垒。
拟投建年产12亿平方米高端项目
从经营数据看，2025年度公司实现营业收入30.16亿元，同比增长12%，光学显示、微电子、PET薄膜三大聚焦国产替代的业务板块均取得较大幅度增长。公司前期大规模扩产与基地建设已基本收官，非流动资产增至49亿元。自2024年显现经营拐点后，2025年销售收入延续稳步增长。公司表示，后续产能逐步释放爬坡、新产品与新客户持续拓展，以及高端关键材料国产替代的大趋势，将成为营收增长的核心驱动力。
根据同日披露的项目规划，拟建设的年产12亿平方米高端MLCC离型膜产线，高端及超高端产品产能占比达60%，中高端及以上产品合计占比达90%。项目完全达产后预计可实现年销售额约23亿元，整体销售净利率可达20%以上。
根据观研天下整合多家上市公司公开数据测算，2028年国内MLCC离型膜整体市场规模有望大幅增长，高端产品将成为行业规模增长核心驱动力，市场份额与营收占比将持续提升。
中信证券研报分析，AI服务器、新能源汽车等下游需求爆发，推动高容MLCC产品快速迭代，上游高端离型膜的供需缺口持续扩大；国内部分头部厂商凭借技术突破与供应链稳定性优势，正加速进入全球头部客户验证体系，长期成长空间明确。
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